Mergers & Acquisition - Begriff
"Mergers and Acquisitions" (M&A, deutsch: Fusionen und Übernahmen) wird als Überbegriff für Unternehmenstransaktionen benutzt, bei denen sich Firmen, Unternehmen, natürliche Personen, die Kapitalverflechtungen eingehen oder Gesellschaften zusammenschließen, den Eigentümer wechseln oder Anteile kaufen bzw. verkaufen. Auch Erbfolgen oder die Veräußerung eines vererbten Unternehmens würden unter dem Begriff "Mergers & Acquisitions" subsumiert.
Der Vorgang des Unternehmenskaufs, des Unternehmensverkaufs, der Unternehmensübernahme oder des Unternehmenszusammenschlusses (der Fusion) wird hier durch den Begriff "Mergers & Acquisitions" ebenso beschrieben, wie die in der Branche tätigen Dienstleister. Mit M&A beschäftigen sich vorrangig Investmentbanken, Wirtschaftsjuristen, Wirtschaftsprüfer und spezialisierte Berater. Im Investmentbankbereich gilt M&A als Teilbereich der Corporate Finance.
Die gesamte Palette der Dienstleistungen eines M&A Beratungsunternehmens kann als "Corporate Advisory Service" zusammengefasst werden.
Mergers & Acquisition - Ablauf
Allgemein kann man Mergers & Acquisitions in die drei Phasen Vorbereitungsphase, Transaktionsphase und Integrationsphase unterteilen. Dabei kommt es zu folgenden typischen Schritten bei einer M&A-Transaktion:
- Screening (Definition des "Targets" = Auswahl des Zielunternehmens) unter Einbeziehung eines M&A Consultants.
- Ansprache des Unternehmens oder des Eigentümers. Auch hier ist es sinvoll ein Mergers & Acquisitions Consulting Unternehmen (oder eine Investmentbank) zur Hilfe zu nehmen, das die Vorteile der Transaktion bzw. Investment Proposition ausgearbeitet hat.
- Letter of Intent (Absichtserklärung)
- Due Diligence (DD), d. h. die sorgfältige, vollständige Prüfung des M&A-Targets
- anhand der Ergebnisse der Due Diligence wird die Transaktion/Akquisition endgültige strukturiert
- Bewertung und Preisverhandlung
- Vertragsabschluss (signing), evtl. nach Anmeldung der Transaktion bei der Wettbewerbsbehörde (Antitrust, Kartell, Closing)
Mergers & Acquisitions - Allgemein
Größere Unternehmen verfügen meist über eigene M&A-Abteilungen, greifen aber trotzdem oft auf externe Dienstleister zurück. M&A Berater, bzw. Investmentbanken bekommen meist neben einer Pauschale (retainer) bei erfolgreichem Abschluss eine Prämie (success fee), die sich am Transaktionsvolumen (meist Kaufpreis plus vom Käufer übernommene Verbindlichkeiten) orientiert, während Juristen typischerweise nach Zeitaufwand und Wirtschaftsprüfer entweder nach Zeitaufwand oder Fallpauschale bezahlt werden.
Gerade in Deutschland wird M&A-Transaktionen oft in der Öffentlichkeit mit Kritik begegnet, da die Käufer oftmals strategische Ziele mit der Transaktion verbinden, die Restrukturierungen und damit oft Arbeitsplatzabbau notwendig machen.
Mergers & Acquisitions - Prozessmanagement
Auch wenn jede Transaktion anders verläuft bestehen die meisten Käufe und Verkäufe von Unternehmen oder Beteiligungen aus wiederkehrenden Arbeitsmodulen.
Transaktionen im M&A bedürfen eines intensiven Projektmanagements, das die Durchführung der einzelnen Arbeitsmodule schnell und zeitgerecht organisiert, wodurch die Transaktionspartner zügig auf Entscheidungspunkte hingeführt und unter Handlungszwänge gesetzt werden.
Mergers & Acquisitions Transaktionen dulden keinen Aufschub, weil das Zusammentreffen von Kauf- und Verkaufsinteresse zweier Transaktionspartner zu ausgehandelten Konditionen meist nur in einem kurzen Zeitfenster gegeben ist, das zum Closing genutzt werden muß.
Hübner Schlösser & Cie organisiert und treibt voran bis zum Abschluß Ihres M&A Projekts mit dem Ziel, der Entwicklung immer ein Stück voraus zu sein.
Für tiefergehendere Informationen besuchen Sie bitte diese Websites:
